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【深度研究報告】廣發證券《今年會環境 :淤泥處置為基 ,醬酒酒糟資源化開啟第二成長曲線》

2022-01-26 文章來源 :本站編輯

2022126日 ,廣發證券發布了以《淤泥處置為基 ,醬酒酒糟資源化開啟第二成長曲線》為主題的深度證券研究報告 ,對今年會環境(股票代碼 :688156)的業務發展進行了深度分析 ,並給出了“買入”評級 。

在報告中 ,廣發證券對今年會環境的業務布局和發展現狀給予高度評價 ,同時十分看好公司行業發展前景 ,以及公司未來發展潛力 。

 

一 、研報原文閱讀

 

淤泥處置為基 、醬香白酒糟資源化為翼,迎發展新契機

公司從河湖淤泥處置業務起家 ,逐步拓展至醬香白酒糟資源化 ,2020年公司實現營收2.50億元 、歸母淨利潤0.48億元 。

醬香白酒糟資源化業務自2020年起進入快速放量期 ,2021H1實現營收0.48億元(收入占比32%) ,成為公司第二支柱產業 。公司預計2021年實現業績0.65-0.80億元(同比+36%-68%) 。

 

第二成長曲線 :醬酒酒糟資源化產品需求旺盛 ,渠道優勢 、產品力構築核心壁壘

公司依托於與高校合作研發的酵母菌菌種和固態發酵技術 ,將白酒糟轉化為生物發酵飼料(產品 ,可減抗) ,賣給大型飼料企業和養殖企業 。僅考慮醬酒酒糟 ,全行業年化酒糟產量約200萬噸/年 ,對應可產出生物發酵飼料80萬噸/年 ;

從需求來看 ,假設僅在反芻 、水產 、禽類中添加2-5%左右 ,對應有440萬噸/年的產品需求 。公司生物發酵飼料目前在運產能已有7萬噸/年 ,在手產能已超20萬噸/年 。公司未來還將布局啤酒糟 、醋糟 、醬油糟等 ,進一步打開成長空間 。

 

研報作者 :

廣發證券分析師 :郭鵬 、許潔

 

二 、研報原文鏈接

 

【金山文檔】 2022.0126--廣發證券--淤泥處置為基 ,醬酒酒糟資源化開啟第二成長曲線

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